تقرير :”دور السندات الخضراء في تحقيق التنمية الاقتصادية المستدامة” (نظرة على الاقتصاد المصري)
إعداد: عبد الرحمن خالد مليحى – منسق برنامج دراسات التنمية المستدامة والطاقة
مراجعة: مي احمد مسئول برنامج دراسات التنمية المستدامة والطاقة بالمركز
تشكل الأزمة البيئية العالمية إحدى أكبر التحديات التي تواجه الإنسانية اليوم، وتتجلى بشكل خاص في آثار التغيرات المناخية، على كافة نواحي الحياة، وقد أدت الأنشطة البشرية مثل حرق الوقود الأحفوري، وإزالة الغابات، والتلوث الصناعي إلى زيادة تركيزات الغازات الدفيئة السبعة في الغلاف الجوي، مما يسبب حدوث ظاهرة تشبه الصوبة الزجاجية بالغلاف ذاتية، مما ساهم في ارتفاع درجات الحرارة العالمية وتغير الأنماط المناخية بشكل غير مسبوق لما قبل الثورة الصناعية.
ويقدم هذا التقرير نظرة عامة على آثار التغيرات المناخية ، وعرض الاستراتيجيات البيئية المختلفة التي تبناها العالم للتغلب على الآثار المناخية، من أهمها إقامة سوق السندات الخضراء، بالإضافة الى تسليط الضوء على كيفية تطور آليات التصديق المختلفة لهذا السندات، بحيث تسمح بمزيد من التفاصيل الدقيقة والاستمرارية في التقييم، كما يتناول التقرير التحديات التي تواجه استمرارية تطبيق هذا السوق الأخضر، حيث أن السندات الخضراء عند الإصدار يتم تسعيرها بأسعار متفوقة في المتوسط مقارنة بالسندات التقليدية، في حين كان أداؤها في السوق الثانوية مماثلاً للسندات الأخرى إذا تم تحويل مخاطر العملات. وأخيرًا، فالسندات الخضراء معرضة لمخاطر مالية ذات صلة بالبيئة إلى درجة نسبية عالية.
آثار التغيرات المناخية على مختلف نواحي الحياة
أدت الأنشطة الإنسانية الغير مسئولة منذ بداية الثورة الصناعية إلى الزيادة المستمرة في الانبعاثات الكربونية وبخار الماء وتصاعده إلى الغلاف الجوي، الذي أصبح غير قادر على امتصاص هذه الانبعاثات والتخلص منها خارج الغلاف الأرضي، بل أصبحت غازات دفيئة[1] تزيد من حرارة درجة الأرض يوما بعد يوم مما أدى إلى حدوث ظاهرة الاحتباس الحراري Global Warming، لما كان له العديد من الآثار المناخية الحادة والتي أصبحنا نشهدها في كافة بقاع الكرة الأرضية كما يلى:
- ارتفاع درجات الحرارة إلى ذوبان الجليد في القطبين، مما أسهم في ارتفاع مستوى سطح البحر وتهديد المناطق الساحلية بالغمر.
- الظواهر الجوية المتطرفة: تتزايد حدة وشدة الظواهر الجوية المتطرفة مثل الأعاصير، العواصف، وموجات الحرارة، مما يتسبب في خسائر بشرية ومادية كبيرة.
- الجفاف والتصحر: أصبحت فترات الجفاف أكثر تكرارًا وطولًا، مما يهدد الأمن الغذائي ويزيد من التصحر وتدهور الأراضي الزراعية.
- الفيضانات: تسبب التغيرات المناخية أيضًا في زيادة الفيضانات نتيجة لارتفاع منسوب المياه وزيادة الهطول المطري في بعض المناطق.
- التنوع البيولوجي: تؤثر التغيرات المناخية على النظم البيئية والتنوع البيولوجي، مما يؤدي إلى انقراض بعض الأنواع وتغيرات في توزيع الأنواع النباتية والحيوانية.
استراتيجيات الاستدامة البيئية
بسبب التأثيرات المتزايدة للتغيرات المناخية، كما سبق ذكره، أصبح من الضروري اعلاء الهدف الثالث عشر للتنمية المستدامة ” العمل المناخي”، والتفكير في استراتيجيات مستدامة للتخفيف من حدة هذه الآثار والتكيف معها، كما يلى:
1. استراتيجية التخفيف[2]:
حيث الانتقال إلى الحد من استخدام الوقود الأحفوري ، كمصدر أساسي للطاقة، والتوسع في استخدام مصادر الطاقة المتجددة، باعتبار انها طاقة النظيفة وصديقة للبيئة وكذلك طاقة مستدامة، مثل الطاقة الشمسية، والرياح، والطاقة الكهرومائية … وغيرها من المصادر المستدامة للطاقة ، ذلك للحد من الانبعاثات الكربونية التي ينتجها الوقود الأحفوري كالبترول والغاز الطبيعي والفحم.
- تحسين كفاءة استخدام الطاقة، حيث تمثل استخدام وإنتاج الكهرباء في عام 2022 نسبة 30% من إجمالي الانبعاثات الكربونية [3] في السوق الأمريكي، والذى يعتبر من اكبر الأسواق المتسببة في تلك الانبعاثات، ولذلك يتوجب امعان النظر في تطبيق تقنيات جديدة لزيادة كفاءة استخدام الطاقة في الصناعات والمنازل والنقل.
- التوسع في التشجير والحفاظ على الغابات من القطع الجائر، للمساعدة في امتصاص ثاني أكسيد الكربون من الغلاف الجوي، حيث يعتبر هذا الغاز احد المساهمين الأساسيين في الغازات الدفيئة.
2. استراتيجية التكيف:
– بناء بنية تحتية مقاومة للمناخ: تطوير بنية تحتية قادرة على تحمل الظروف المناخية القاسية مثل الفيضانات والعواصف.
– إدارة الموارد المائية: تحسين إدارة الموارد المائية لمواجهة الجفاف وزيادة كفاءة استخدام المياه في الزراعة.
– تحسين نظم الإنذار المبكر: تطوير نظم الإنذار المبكر للكوارث الطبيعية لتحسين استجابة المجتمعات المحلية وتقليل الخسائر.
وتواجه استراتيجيات التخفيف والتكيف تحديات عديدة، منها التمويل والتعاون الدولي، حيث تحتاج الدول إلى تنسيق جهودها ومشاركة الموارد والخبرات لمواجهة الأزمة البيئية بشكل فعال. كما يتطلب الأمر تغييراً في السياسات والتشريعات لتشجيع استخدام التقنيات المستدامة وتحفيز الأفراد والمجتمعات على تبني ممارسات صديقة للبيئة ومستدامة وفقا للأهداف الأممية SDGs السبعة عشرة[4].
التعريف بأسواق السندات الخضراء
السندات الخضراء هي أدوات مالية وأوراق دخل ثابتة تموّل استثمارات تتمتع بفوائد بيئية أو ذات صلة بالمناخ. تُعتبر السندات الخضراء جزءًا أساسيًا من “التمويل الأخضر” بشكل عام، الذي يهدف إلى “تدويل الآثار البيئية الخارجية وإدارة المخاطر” من أجل زيادة الاستثمارات الصديقة للبيئة.
توضح نظرية التكاليف الخاصة والاجتماعية (Kapp, 1963) أن الحل الأمثل لسد الفجوة بين التكاليف البيئية والاجتماعية للتلوث سيكون مزيجًا من الضرائب الثابتة والدعم المالي، مع التنظيمات التي تفرض أسعارًا ضمنية تلي ذلك ، كما يمكن أيضًا أن يساعد التمويل الأخضر في التخفيف من هذه الآثار الخارجية، من خلال وسائل تقوم على دراسة السوق طبقا لمبدأ العرض والطلب، ذلك من خلال زيادة تدفق الأموال إلى المشاريع المفيدة بيئيًا، مما يقلل أساسًا من تكاليفها على المدى البعيد، بالإضافة إلى زيادة الوعي بالمخاطر المالية المتعلقة بالتغيرات البيئية.
ولأهمية تطبيق السندات الخضراء لزيادة الوعاء الاستثماري المستدام بيئيا، بدأت مؤسسات مختلفة في تقديم شهادات العلامة الخضراء التي تشير إلى الالتزام بتعريفات خضراء محددة ومن ضمنها:
Apple – أصدرت عدة سندات خضراء لتمويل مشاريعها البيئية مثل الطاقة المتجددة وكفاءة استخدام الموارد.
Toyota – أصدرت سندات خضراء لتمويل تطوير السيارات الكهربائية والهجينة.
Iberdrola – شركة إسبانية للطاقة، تستخدم السندات الخضراء لتمويل مشاريع الطاقة المتجددة مثل طاقة الرياح والطاقة الشمسية.
Engie – شركة فرنسية للطاقة، تصدر السندات الخضراء لتمويل مشاريع الطاقة المتجددة وتحسين كفاءة الطاقة.
BNP Paribas – أحد أكبر البنوك في العالم، يصدر السندات الخضراء لتمويل المشاريع المستدامة البيئية.
Verizon – أصدرت سندات خضراء لتمويل مشاريع الكفاءة في استخدام الطاقة والطاقة المتجددة.
EDF (Électricité de France) – تستخدم السندات الخضراء لتمويل مشاريع الطاقة النظيفة مثل الطاقة النووية والطاقة المتجددة.
بما في ذلك “درجات” مختلفة من الخضرة، وبذلك، يتم مواءمة الحوافز لأولئك الذين يرغبون في الاستثمار في هذه السندات، ويتم تسهيل إرضاء تلك التفضيلات من قبل مديري الأصول. يمكن أن تكون السندات الخضراء أيضًا في نطاق التصور خدمةً ضد المخاطر المالية ذات الصلة بالبيئة، على الرغم من أنه في هذه الحالة يتطلب وجود معلومات إضافية حول حساسية مختلف السندات لمثل هذه المخاطر، بعيدًا عن جودة “الخضرة” ذاتها.
تطبيقات سوق السندات الخضراء
تزايدت سريعًا سوق السندات ذات العلامة الخضراء في النمو خلال السنوات الأخيرة، حيث بدأت بسندات “الوعي بالمناخ” التي أصدرها البنك الأوروبي للاستثمار في عام 2007، والتي تعتبر أول سند بعلامة خضراء. كانت إحدى الدوافع الرئيسية لتطوير السوق فيما بعد هو إطلاق مبادئ السندات الخضراء في يناير 2014 من قبل الجمعية الدولية للأسواق المالية (ICMA)[5]، والتي تشكل أساسًا للعديد من العلامات الخضراء الحالية.
منذ ذلك الحين، اتسعت السوق للسندات الخضراء الموسومة بشكل هائل: في عام 2016، تجاوزت الإصدارات الإجمالية حاجز 100 مليار دولار، وقد شهدت النصف الأول من عام 2017 إجمالي إصدارات بحوالي 60 مليار دولار (الرسم البياني 1)[6]. على الرغم من ذلك، فإن سوق السندات الخضراء لا تزال صغيرة جدًا مقارنةً بسوق السندات العالمية الأوسع، حيث بلغت نسبتها أقل من 1.6% من إجمالي إصدارات الديون العالمية في عام 2016.
تطوّر تكوين إصدارات السندات الخضراء بشكل كبير على مر الزمن (الرسم البياني 1، الشكل الأيسر). حتى عام 2013، كانت الإصدارات تأتي بشكل أساسي من المؤسسات الدولية (مثل البنك الأوروبي للاستثمار). سيطرت المُصدرات من الاقتصادات المتقدمة في أوروبا والولايات المتحدة على عامي 2014 و 2015. منذ عام 2016، بدأت المُصدرات من الاقتصادات الناشئة (EMEs)، ولا سيما من آسيا، في تقديم الإصدارات. هذا التطور يعكس اتجاهًا نحو تنويع الأصول وتوجيه الاستثمار نحو المشاريع الخضراء في مختلف أنحاء العالم.
مع هذا النمو السريع، أصبحت العلامات التجارية والمعايير البيئية للسندات الخضراء أكثر تطورًا أيضًا، حيث تم تعزيزها لتوفير المزيد من التفاصيل واستمرارية التقييم. وفقًا للأبحاث الأخرى، تظهر السندات الخضراء عند الإصدار أسعارًا مرتفعة بشكل متوسط مقارنةً بالسندات التقليدية، بينما يكون أداؤها في السوق الثانوية مشابهًا للسندات الأخرى إذا تمت حماية مخاطر العملات. وتوثق الأبحاث أيضًا أن السندات الخضراء عرضة للمخاطر المالية ذات الصلة بالبيئة بدرجة نسبية عالية.
وبعد تقديم تعريف للسندات الخضراء، نستعرض بإيجاز، في الشكل التالى، نمو وتكوين الإصدارات الموسومة للسندات الخضراء من مصادر مختلفة، حيث يتم فحص و تصنيف العلامات الخضراء المختلفة التي يقدمها القطاع الخاص لتصديق إصدار السندات الخضراء. يركز القسم الرابع على تسعير السوق والأداء المالي والمخاطر للسندات الخضراء. يختتم الجزء الأخير بتلخيص النتائج والمضاعفات السياسية.
| الشكل رقم (1): النمو السريع في إصدار السندات الخضراء في البلدان الناشئة والنامية مؤخرًا. مبادرة سندات المناخ وقوائم بلومبرغ للسندات الخضراء المعتمدة، بالمليار. |
| المصدر: https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1709h.pdf |
كما ان الإصدارات تميل إلى تغطية مجموعة واسعة من عملات التعامل. بينما تميل المؤسسات الدولية إلى الإصدار باليورو والدولار، قامت بعض كيانات الاقتصادات الناشئة باستخدام العملات المحلية (الرسم البياني 1، الشكل الأيمن).
يميل مُصدري السندات الخضراء إلى أن يكونوا مصنفين بدرجات عالية، حيث يكون الجزء الصغير فقط مصنفًا دون درجة الاستثمار (الرسم البياني 2، الشكل الأيسر). يمكن أن تساعد السندات المرتبطة بمشروع معين في تنويع المصدرين ومخاطر الائتمان . تتضمن السندات المشروعية بشكل طبيعي مخاطر ائتمانية أعلى، نظرًا للتوترات الابتدائية العالية لمشاريع الاستثمار الجديدة . يمكن أن تلبي هذه السندات احتياجات المستثمرين الباحثين عن عائدات أعلى.
تجمع الأرقام أعلاه الأرقام الإجمالية من اثنين من القوائم الشائعة والواسعة النطاق للسندات الخضراء: تلك التابعة لمبادرة سندات المناخ (CBI)[7] وبلومبرغ، وتعرف مبادرة سندات المناخ بأنها منظمة دولية غير ربحية، تموّلت من خلال المنح من مصادر غير ربحية وحكومية بالإضافة إلى الإيرادات من عقود القطاع العام، كما تعرف بلومبرغ بأنها مزود خدمات وبيانات مالية معروف عالميًا. تتضمن كلتا القائمتين سندات بشكل انتقائي مع علامات خضراء مختلفة.
مبادئ السندات الخضراء
مبادئ السندات الخضراء متجذرة في الالتزام بالاستدامة البيئية والتمويل المسؤول. توجّه هذه المبادئ عملية الإصدار وتوزيع الأموال التي يتم جمعها من خلال السندات الخضراء، مضمونة الشفافية والمصداقية والمساءلة.
تُصدر السندات الخضراء بغرض تمويل مشاريع أو أصول تتمتع بفوائد بيئية إيجابية. يقوم المُصدرون بتقييم واختيار المشاريع المؤهلة بدقة استنادًا إلى معايير بيئية محددة مسبقًا، مع مراعاة العوامل مثل تقليل انبعاثات الغازات الدفيئية وكفاءة الموارد والموافقة على الأهداف الدولية للتنمية المستدامة.
الشفافية أمر أساسي في سوق السندات الخضراء. يكشف المُصدرون عن معلومات مفصلة حول إطار السندات الخضراء، بما في ذلك استخدام العائدات وعملية اختيار المشاريع ومنهجيات تقييم التأثير. يضمن التقارير المنتظمة عن تقدم ونتائج المشاريع الممولة المساءلة أمام المستثمرين وأصحاب المصلحة الآخرين.
لتعزيز المصداقية، يسعى المُصدرون في كثير من الأحيان إلى الحصول على تحقق مستقل أو شهادة لإطار السندات الخضراء الخاص بهم وأوراق الاعتماد البيئية للمشاريع الممولة. الموافقة على المعايير الدولية المعترف بها وأفضل الممارسات للتمويل المستدام، مثل مبادئ السندات الخضراء والأهداف الإنمائية المستدامة، أمر أساسي.
يعد سوق السندات الخضراء ديناميكيًا، حيث تتطور المعايير والممارسات. يُشجع المُصدرون على تحسين إطارات السندات الخضراء باستمرار، وتحديد معايير اختيار المشاريع، وتعزيز آليات التقارير ليعكسوا التقدم في العلوم البيئية والتكنولوجيا وتوقعات السوق.
بشكل عام، من خلال الالتزام بهذه المبادئ، يظهر مُصدرو السندات الخضراء التفاني في تعزيز الاستدامة البيئية ويوفرون للمستثمرين فرصًا لدعم التأثير البيئي الإيجابي من خلال قراراتهم الاستثمارية.
أهمية السندات الخضراء ودورها في تحقيق التنمية المستدامة
السندات الخضراء تلعب دورًا حاسمًا في تقدم التنمية المستدامة من خلال توفير وسيلة مالية للمشاريع الصديقة للبيئة. تقدم هذه الأدوات عوائد مستقرة للمستثمرين بينما توجه الأموال نحو مبادرات تعالج تغير المناخ والتحديات ذات الصلة. من خلال تيسير تدفق رؤوس الأموال نحو مثل هذه المشاريع، تساعد السندات الخضراء في سد الفجوة التمويلية الضرورية لتحقيق أهداف التنمية المستدامة.
يظهر أهمية السندات الخضراء في مساهمتها في مختلف جوانب التنمية المستدامة. أصبحت أداة أساسية في تمويل المشاريع ذات الأثر البيئي الإيجابي، بما في ذلك النقل النظيف وتعزيز كفاءة الطاقة والبنية التحتية للطاقة المتجددة. يمكن أن يحسن توجيه عائدات السندات الخضراء نحو هذه المبادرات تأثيرها، من خلال توجيه الاستثمارات نحو برامج تسهل الانتقال إلى اقتصاد منخفض الكربون.
علاوة على ذلك، تعمل السندات الخضراء كعوامل حفازة لتعزيز الوعي البيئي. يشجع ظهور سوق السندات الخضراء على مناقشات حول الطاقة المتجددة وحفظ الموارد والتخفيف من التلوث داخل الدوائر المالية. هذا التوعية المتزايدة لا تثقل الجمهور بشأن قضايا البيئة والحلول فحسب، بل تعرّف المستثمرين أيضًا على المشاريع والتقنيات الصديقة للبيئة، مما يعزز فهمًا أعمق للممارسات المستدامة.
بالإضافة إلى تعزيز الوعي، تقدم السندات الخضراء آلية جديرة بالاعتماد لتمويل مشاريع التنمية المستدامة. من خلال جذب المستثمرين المتماشيين مع المبادئ البيئية، تفتح هذه السندات فرص تمويل جديدة لمبادرات تدعم الاستدامة. تجد مشاريع البنية التحتية ذات المقياس الكبير وفترات السداد الطويلة، التي غالبًا ما يتم تجاهلها من خلال القنوات التقليدية للتمويل، تمويلًا مناسبًا من خلال السندات الخضراء، التي تقدم عادة شروط سداد مُمتدة.
السندات الخضراء في مصر[8]
في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، تبرز مصر كقائدة في إصدار السندات الخضراء السيادية.، حيث تم إطلاق أول سند خضراء سيادي لهم في سبتمبر 2020، مما يشكل نقطة تحول هامة في رحلة التمويل الأخضر في البلاد.
نجحت الحكومة المصرية في جمع 750 مليون دولار أمريكي من خلال إصدار أول سند اخضر سيادي لهم، والذي كان له فترة استحقاق لمدة خمس سنوات. يؤكد الاستجابة الهائلة من المستثمرين، حيث تم تجاوز الطلب على السند بأكثر من سبع مرات، على الاهتمام القوي بالتمويل الأخضر من قبل المستثمرين المصريين. يتم توجيه عائدات هذا السند نحو تمويل برامج النقل المستدام، ومبادرات الطاقة المتجددة، ومشاريع أخرى صديقة للبيئة، مما يشير إلى التزام مصر بالتنمية الخضراء.
في حين أن إصدار السندات الخضراء السيادية حظي بترحيب جميع الأطراف الفاعلة في الدولة المصرية، إلا أنها لا يزال في مراحله الأولى. على الرغم من وجود أمثلة بارزة، مثل السند الأخضر بقيمة 100 مليون دولار أمريكي الذي تم إصداره بالشراكة بين البنك التجاري الدولي (CIB) والمؤسسة الدولية للتنمية (IFC) في عام 2021، فإن نشاط السندات الخضراء التابعة للشركات بشكل عام يظل محدودًا مقارنة بالاقتصادات الناشئة الأخرى. وهذا يشير إلى وجود اهتمام أولي من الشركات، لكن الاشتراك الأوسع ضروري لنمو السوق.[9]
تعتبر التحديات التي تعيق توسع سوق السندات الخضراء التابعة للشركات في مصر من بينها القليل من المشاركة من المستثمرين التجزئة، وإجراءات الإصدار المعقدة، ونقص الوعي حول السندات الخضراء. يعد التغلب على هذه العقبات أمرًا حاسمًا لتنمية سوق السندات الخضراء الناجحة في مصر، والتي تحمل مفتاح تمويل انتقال البلاد إلى اقتصاد منخفض الكربون.
نجاح إصدار السندات الخضراء السيادية في مصر يعد بشكل جيد لمستقبل سوق السندات الخضراء في البلاد. مع استمرار الزخم والجهود لمعالجة التحديات الحالية، لديها السندات الخضراء القدرة على أن تلعب دورًا مهمًا في تمويل ترقيات كفاءة الطاقة ومشاريع الطاقة المتجددة وغيرها من المبادرات للتنمية المستدامة في مصر.
علاوة على ذلك، يضع نجاح السند الخضراء السيادي في مصر مثالًا واعدًا للمناظر الشرعية للتمويل الأخضر في البلاد. مع نمو الوعي وتطور الأطر التنظيمية، فإن المسرح مهيأ لمزيد من التوسع وتنويع عروض السندات الخضراء.
لتحفيز نشاط تلك السندات، تتطلب الجهود المشتركة تبسيط إجراءات الإصدار، وتعزيز تثقيف المستثمرين، وتحفيز الاستثمار الأخضر. يمكن أن يفتح تشجيع المزيد من المشاركة من المستثمرين التجزئة وتعزيز التعاون بين القطاعين العام والخاص تدفقات إضافية من رؤوس الأموال إلى المشاريع الخضراء.
التأثير المحتمل لسوق السندات الخضراء النابضة بالحياة في مصر يتجاوز المكاسب المالية. من خلال تيسير الاستثمارات في البنية التحتية المستدامة، وتوليد الطاقة المتجددة، وبرامج التنمية المستدامة، تساهم السندات الخضراء في خلق فرص عمل، وحماية البيئة، وتعزيز المرونة الاقتصادية.
بينما تواصل مصر رحلتها نحو مستقبل أخضر، فإن نمو سوق السندات الخضراء فيها سيكون أساسيًا في دعم التنمية المستدامة ومكافحة تغير المناخ. مع وضع أساس قوي من خلال إصدارات السندات الخضراء السيادية الناجحة، فإن مصر مستعدة لتظهر كقائدة إقليمية في التمويل الأخضر، ووضع مثالا للممارسات الاستثمارية المستدامة عبر منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وخارجها.
قائمة المراجع
- Ehlers, Torsten, and Frank Packer. “Green bond finance and certification.” BIS Quarterly Review September (2017).
- Fatica, Serena, Roberto Panzica, and Michela Rancan. “The pricing of green bonds: are financial institutions special?.” Journal of Financial Stability 54 (2021): 100873.
- Zerbib, Olivier David. “The effect of pro-environmental preferences on bond prices: Evidence from green bonds.” Journal of banking & finance 98 (2019): 39-60.
- Agliardi, Elettra, and Rossella Agliardi. “Financing environmentally-sustainable projects with green bonds.” Environment and development economics 24, no. 6 (2019): 608-623.
- Shishlov, Igor, Romain Morel, and Ian Cochran. “Beyond transparency: unlocking the full potential of green bonds.” Institute for Climate Economics 2, no. 32 (2016): 1-28.
- Mohammed, Mostafa. “The impact of green bond financing on the Egyptian green economy.” Aswan University Journal of Environmental Studies 4, no. 1 (2023): 24-37.
- Elsherif, Marwa. “Green Financing as a Tool to Mitigate Climate Change for Sustainable Development: An Insight form Egypt.” International Journal of Economics and Financial Issues 13, no. 3 (2023): 33.
- Al Moatassem, Bellah Mostafa. “Green Investment: Pathways to a Clean Growth Economy in Egypt.” Научный вестник Волгоградского филиала РАНХиГС. Серия: Юриспруденция 5, no. 2 (2019): 43-57.
- Hassanein Muhammad, Hazem. “Impact of the Green Economy on Sustainable Development in Egypt Challenges and Opportunities.” International Journal of Humanities and Language Research 5, no. 1 (2022): 13-25.
[1] GHGs-CO2-CO2e-and-Carbon-What-Do-These-Mean-v2.1.pdf (ecometrica.com)
[2] All about Climate Change Mitigation and Adaptation – Iberdrola
[3] Overview of Greenhouse Gases | US EPA
[4] THE 17 GOALS | Sustainable Development (un.org)
[5] The International Capital Market Association, ICMA
[6] Ehlers, Torsten, and Frank Packer. “Green bond finance and certification.” BIS Quarterly Review September (2017).
[7] مبادرة سندات المناخ، Climate Bonds Initiative | Mobilizing debt capital markets for climate change solutions
[8] Al Moatassem, Bellah Mostafa. “Green Investment: Pathways to a Clean Growth Economy in Egypt.” Научный вестник Волгоградского филиала РАНХиГС. Серия: Юриспруденция 5, no. 2 (2019): 43-57.
[9]في مسيرة التمويل المستدام CIB إصدار سندات خضراء للشركات بقيمة 100 مليون دولار، آخر إنجازات
